reklama
"..."Zarządzanie infrastruktura IT w obecnej chwili pochłania znaczną część budżetu IT. W odpowiedzi na tą sytuację IBM dołącza do serwerów IBM System x® system do zarządzania IBM Systems Director®, który oferuje obszerny zbiór narzędzi ułatwiających administrację. WDROŻENIA
Migracja po dwóch dekadach
Bank BGŻ wymienia - zainstalowany jeszcze w latach 90. - system BankStreet. Nowa aplikacja - Flexcube - wspomaga działania centrali.
Efekt gwarantowany
Narzędzia analityczne wydatnie poprawiają skuteczność bankowych kampanii marketingowych.
ANALIZY
Czwarta fala
Rodzaj medium będącego zarówno nośnikiem, jak i sposobem przekazywania informacji, definiuje cechy organizacji gospodarczych i ma wpływ na zarządzanie przedsiębiorstwami. W epoce multimedialnych sieci zasady powstawania i funkcjonowania tych struktur ulegają zmianie.
Do użytku służbowego
Zainstalowanie bez wiedzy pracownika oprogramowania monitorującego jego aktywność będzie naruszaniem przepisów prawa pracy.
PRODUKTY
Migracja dobrze policzona
Rozwój firmy wymaga zwiększania lub optymalizacji mocy obliczeniowej infrastruktury serwerowej. Jakimi narzędziami posługują się CIO, aby utrzymać koszty pod kontrolą?
Maszyna dla danych
Sun Oracle Database Machine v2 został oparty na sprzęcie Suna. Pierwsza wersja, która powstała jeszcze przed ogłoszeniem planów fuzji Oracle-Sun, była oparta na technologii HP.
popularne
Najczęściej czytane
WYWIADY
EN FACE: Sebastian Ryszard Kruk...
... pracownik naukowy Digital Enterprise Research Institute na Narodowym Uniwersytecie Irlandzkim i wykładowca na Politechnice Gdańskiej, autor pracy doktorskiej na temat semantycznych bibliotek cyfrowych, twórca start-upu Knowledge Hives i Szkoły Web 3.0.
Coraz więcej inteligencji
Rozmowa z Nickiem Pachnosem, szefem działu rozwiązań na platformę mainframe w BMC Software.
Luksusowa analiza
Stephen Brobst, Chief Technology Officer w Teradata, rozmawiał z nami na temat rynku business intelligence.
Inwestycje w milisekundę
8 września 2009
Monika Stępień Zaawansowane systemy informatyczne w inwestycjach giełdowych - innowacja czy oszustwo?| 21 mld USD |
| wedle oszacowań Tabb Group - handlarze wysokich częstotliwości zarobili tylko w 2008 r.
|
Czy to jest legalne?
Na razie nie jest niezgodne z prawem, a - co więcej - nie podlega regulacjom. NYSE i NASDAQ nie ogłaszają może szeroko, że dzielą inwestorów na równych i równiejszych, bo sami zarabiają na tym nieźle. Zaś sami przedstawiciele banków inwestycyjnych i funduszy argumentują, że chodzi o technologiczną i finansową innowacyjność, a "rynek powinien premiować pionierów".
Karl Denninger na blogu The Market Ticker pokazuje cały mechanizm bardzo dokładnie. Jeśli cena jakiegoś waloru oscyluje w okolicach 4,50 USD, inwestorzy HFT wypuszczają małe, testowe zlecenia sprzedaży typu "teraz albo nigdy" (immediate or cancel) po cenach zbliżonych do aktualnej, np. po 4,53 USD, 4,56 USD, itd. Atrybut "teraz albo nigdy" sprawia, że HFT nie tracą, jeśli zlecenie sprzedaży nie spotyka się ze zleceniem kupna. Po prostu jest anulowane. Ale jeśli - jak w podanym powyżej przykładzie - ktoś chce kupić dużą ilość papierów po 4,60 USD? Wtedy wkraczają superkomputery - dosłownie zalewają rynek błyskawicznymi zleceniami kupna po cenie aktualnej (4,50 USD) i jednoczesnymi zleceniami sprzedaży po cenie wyższej (np. 4,55 USD). Efektem ubocznym, obok zarobku bankiera, jest więc nieuzasadniony wzrost kursu oraz de facto złamanie tajemnicy zleceń. Choć formalnie nikt nie widział zlecenia innego (dużego) gracza, to jednak małe testowe zlecenia pozwoliły "złowić" duże zlecenie. Powstaje więc asymetria w dostępie do informacji i nierówność szans w dostępie do transakcji. Która, jak udowodnił Joseph Stiglitz, noblista z 2001 r., wypacza efektywność mechanizmów rynkowych.
Inna rzecz, że nie bardzo wiadomo, w jaki sposób walczyć z asymetrią w świecie milisekund. Przy interwałach czasowych rzędu milisekund decyzje inwestycyjne mogą być podejmowane tylko przez komputery, a znaczenie zaczynają mieć pojedyncze pętle i instrukcje w algorytmie, przy mikrosekundach zaś - odległość od komputera posiadającego te informacje. Przypomnijmy, że przebycie kilometra przez falę świetlną zajmuje 3,3 mikrosekundy. Mówiąc w przenośni, zanim aktualna cena "doleci" z Wall Street do Chicago, inne banki z Dolnego Manhattanu zdążą już pozamykać zlecenia typu HFT.
Technicznie rzecz biorąc, informacja o aktualnym kursie i zrealizowaniu bądź niezrealizowaniu zlecenia musi być ogłaszana w jakiejś kolejności i trudno mieć pretensje do giełd, że uprzywilejowują inwestorów generujących największe obroty zamiast zostawiać sprawy przypadkowi.
wydrukuj
Komentarze
Redakcja Informationstandard.pl - wspomaganie decyzji nie ponosi odpowiedzialności za wypowiedzi Internautów opublikowane na stronach serwisu oraz zastrzega sobie prawo do redagowania, skracania bądź usuwania komentarzy zawierających treści zabronione przez prawo, uznawane za obraźliwie lub naruszające zasady współżycia społecznego. Osoby zamieszczające wypowiedzi naruszające prawo lub prawem chronione dobra osób trzecich mogą ponieść z tego tytułu odpowiedzialność karną lub cywilną.
Ten artykuł nie ma jeszcze żadnych komentarzy. Twój może być pierwszy...
tel.: (+48 22) 321 78 00 fax: (+48 22) 321 78 88
© copyright 2010 IDG Poland SA